하나의 작전, 서로 다른 목표!
이 전쟁의 승자는 누가될 것인가!
전대미문 비공개 테러 진압 작전 ‘콜드 워’가 종료된 후
모든 사건이 해결된 줄만 알았던 홍콩에서 또 한 번 희대의 납치사건이 발생했다.
범인의 요구는 바로 이전 테러범 리지아쥔(펑위옌)의 석방.
경찰 처장 라우(곽부성)는 범인의 협박에 따라 움직이다 함정에 빠져 리지아쥔을 놓치고 만다.

라우는 결국 ‘콜드 워 조사 위원회’에 회부되고,
그 곳에서 동료였던 전 경찰 부처장 리원빈(양가휘)과
첨예한 신경전을 벌이며 경찰 내부 조직을 의심하기 시작한다.
한편, ‘콜드 워 조사 위원회’에 합류하여
사건의 조사를 맡은 변호사 오스왈드(주윤발)는 경찰 내부 뿐만 아니라
더 큰 배후 세력이 존재함을 직감하고 그들의 뿌리를 파헤치게 되는데…

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